[摘要] 1. 价格：1-3月全国销售均价同比下跌，3月百城价格指数同环比涨幅均持续收窄 2014年1-3月，全国商品房和住宅销售均价分别为6595元/平方米和6213元/平方米，同比继续下跌，跌幅分别为1.5%和2.1%。根据中国房地产指数系统百城价格指数，3月全国100个城市住宅平均价格为11002元/平方米，同比和环比涨幅均持续收窄，环比涨幅较上月缩小0.16个百分点，同比涨幅缩小0.75个百分点。 2. 需求：销售指标同比降幅扩大，但绝对水平仍处历史同期较高水平 2014年1-3月，全国商品房销售面积为2.0亿平方米，同比下降3.8%，销售额为1.3万亿元，同比下降5.2%。其中，住宅销售面积为1.8亿平方米，同比下降5.7%，销售额为1.1万亿元，同比下降7.7%。由于去年3月基数较大，销售指标同比呈下降态势，但就绝对值而言，2014年1-3月销售指标仍处于历史同期较高水平。东部和中部地区销售面积、销售额增速均有明显回落。 3. 供应：投资额增速继续回落，新开工和竣工面积降幅收窄 2014年1-3月，全国房地产开发投资额为15339亿元，同比增长16.8%，增速回落2.5个百分点；其中，东部地区规模最大、同比增速最快，中部地区同比增速明显回落。1-3月，全国房屋新开工面积为2.9亿平方米，同比下降25.2%，降幅收窄2.2个百分点；全国房屋施工面积达55亿平方米，同比增长14.2%；全国房屋竣工面积为1.9亿平方米，同比下降4.9%，降幅收窄3.3个百分点。 4. 资金来源：整体资金来源增速持续放缓，定金及预付款同比下降 2014年1-3月，房地产开发企业总资金来源合计28731亿元，同比增长6.6%，增速持续回落。其中，国内贷款同比增长20.4%，利用外资同比下降33.9%，自筹资金同比增长9.6%，定金及预付款同比下降3.6%，个人按揭贷款基本持平。总体来看，开发企业总资金同比小幅增长，其中国内贷款和自筹资金同比明显增加，利用外资同比继续大幅下降，定金及预付款同比下降。 小结：价格同比下跌，销售同比降幅扩大，投资增速继续回落，新开工和竣工降幅收窄 价格方面，1-3月全国商品房和住宅销售均价同比下跌，根据中国指数研究院公布的百城价格指数，2014年3月全国100个城市住宅均价同环比涨幅均继续收窄。需求方面，受去年同期基数较高影响，全国商品房销售面积和金额同比降幅扩大，但规模仍处历史同期高位，销售额降幅大于销售面积。供应方面，房地产开发投资额同比增速继续回落，新开工面积和竣工面积降幅收窄，施工面积增速小幅回落。资金来源方面，整体资金来源增速持续放缓，定金及预付款同比下降，利用外资同比继续大幅下降。展望未来[1]，由于当前房地产信贷未明显放松，房价下跌的恐慌情绪逐步蔓延，多数购房者对后期市场预期不稳。长期来看，在当前复杂的市场环境中，保持宏观政策层面的连续性、稳定性显得尤为重要，支持合理自住需求、抑制投资投机需求的导向将继续坚持，限购、限贷等政策不会在全国范围内大规模取消。分类指导、双向调控将将成为全国房地产政策调整的主要方向，各地政府将更多基于当地市场实际情况探索差别化房地产政策。

[摘要] 1.价格：1-2月全国销售均价同比下跌，2月百城价格指数同环比涨幅均收窄 2.需求：销售指标同比增速止升转降，但绝对水平仍处历史同期高位 3.供应：投资额增速小幅回落，新开工和竣工面积同比增速止升转降 4.资金来源：整体增速明显放缓，定金及预付款、个人按揭贷款增速继续回落 小结：投资增速小幅回落，新开工和销售增速止升转降，销售均价止涨下跌

[摘要] 1. 价格：全国销售均价同比涨幅小幅收窄，12月百城均价环比涨幅为0.70% 2013年，全国商品房和住宅销售均价分别为6237元/平方米和5850元/平方米，与2012年同期相比均上涨7.7%，与1-11月相比，涨幅分别收窄0.4和0.3个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，12月全国100个城市住宅平均价格连续19个月环比上涨，涨幅为0.70%，同比上涨11.51%，连续第13个月同比上涨。 2. 需求：累计销售指标同比增速持续放缓，12月销售面积增速大幅回落 2013年，全国商品房销售面积为13.1亿平方米，同比增长17.3%，增速较1-11月回落3.5个百分点，销售额为8.1万亿元，同比增长26.3%，增速比1-11月回落4.4个百分点；各地区销售面积、销售额增速均回落；12月，全国商品房销售面积同比增速较11月大幅回落14个百分点至0.7%，销售额同比增速大幅收窄至5.1%。 3. 供应：投资新开工增速继续提高，当月开工增速有所回落 2013年，全国房地产开发投资额为8.6万亿元，同比增长19.8%，增速较1-11月提高0.3个百分点，比2012年增速提高3.6个百分点；各区域中东部地区为唯一同比增速提高区域。12月当月，全国房地产开发投资额为为8601亿元，同比增长22.3%，增速较11月提高0.2个百分点。2013年，全国房屋新开工面积为20.1亿平方米，同比增长13.5%，增速较1-11月提高2.0个百分点。当月新开工和竣工面积同比增速均有所回落。 4. 资金来源：整体增速有所降低，仅利用外资和自筹资金同比增速提高 2013年，房地产开发企业总资金来源合计12.2万亿元，长26.5%%，比1-11月降低1.1个百分点。其中，国内贷款同比增长33.1%，利用外资同比增长32.8%，自筹资金同比增长21.3%，定金及预付款、个人按揭贷款同比分别增长29.9%、33.3%。总体来看，整体资金来源增速有所降低，但仍显著高于同期开发投资额，除利用外资和自筹资金同比增速提高外，其他指标增速均放缓。其中，利用外资增速提升幅度最大，随着销售同比增速进一步放缓，定金及预付款、个人按揭贷款增速明降低，表明销售回款压力依然较大。 小结：投资、新开工增速继续提高，销售增速进一步降低，销售均价涨幅继续收窄 在一线城市调控升级向二线城市蔓延以及去年高基数背景下，2013年全国商品房和住宅销售均价同比涨幅均收窄，销售额、销售面积增速继续放缓，但供应类指标增速有所提高，全国商品房投资累计增速为19.8%，较1-11月提高0.3个百分点，新开工面积累计增速为13.5%，比上月提高2.0个百分点；资金来源方面，整体资金来源增速有所放缓，仅利用外资和自筹资金同比增速提高，企业销售回款压力明显。展望未来，在宏观经济和货币信贷平稳增长、房地产调控政策整体平稳的背景下，2014年全国房地产市场将呈现“销售量价继续增长但增速放慢，投资新开工增长平稳”的特点。长期来看，在全面深化改革的大背景下，房地产业也必将迎来更加市场化的机遇和挑战，市场供需关系将更趋良性，保障行业的长期健康发展，明年乃至中长期房地产市场环境正在孕育变化，市场有望逐渐回归理性。

[摘要] 1.价格：1-11月全国销售均价同比涨幅收窄，11月百城均价环比涨幅收窄至0.68% 2.需求：销售指标累计同比增速继续放缓，当月销售面积增速小幅回升 3.供应：投资开工累计同比增速回升，当月各指标增速均明显提高 4.资金来源：整体增速有所回升，仅定金及预付款、个人按揭贷款增速放缓

[摘要] 1. 价格：1-10月销售均价同比涨幅与上月基本持平，10月百城均价环比涨幅扩大至1.24% 2013年1-10月，全国商品房和住宅销售均价分别为6384元/平方米和6006元/平方米，与2012年同期相比分别上涨8.6%和8.4%，与1-9月相比，涨幅分别表现为持平和缩小0.1个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，10月全国100个城市住宅平均价格连续17个月环比上涨，涨幅为1.24%，较上月扩大0.17个百分点，同比上涨10.69%，连续第11个月同比上涨。 2. 需求：销售指标累计同比增速继续放缓，当月增速高位回落 2013年1-10月，全国商品房销售面积为9.6亿平方米，同比增长21.8%，增速较1-9月降低1.5个百分点，销售额为6.1万亿元，同比增长32.3%，增速比1-9月降低1.6个百分点；各地区销售面积、销售额增速均出现回落；10月，全国商品房销售面积、销售额同比增速分别为12.1%、21.2%，增速较9月高位回落。 3. 供应：投资额增速为今年以来最低，当月新开工、竣工面积同比由增转降 2013年1-10月，全国房地产开发投资额为6.9万亿元，同比增长19.2%，增速较1-9月回落0.5个百分点，为今年以来的最低增幅，10月当月全国房地产开发投资额为7573亿元，同比增长15.0%，增速较9月大幅回落7.3个百分点。1-10月房屋新开工面积为15.6亿平方米，同比增长6.5%，较1-9月回落0.8个百分点；房屋竣工面积为5.9亿平方米，同比增长1.8%，涨幅为2009年以来最低，增速比1-9月回落2.4个百分点。当月新开工和竣工面积同比均由增转降，其中住宅新开工面积同比下降8.0%。 4. 资金来源：整体增速继续走低，定金及预付款、个人按揭贷款增速放缓最明显 2013年1-10月，房地产开发企业总资金来源合计97194亿元，同比增长27.2%，比1-9月降低1.5个百分点。其中，国内贷款同比增长31.9%，利用外资同比增长23.4%，自筹资金同比增长17.7%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长34.1%、40.9%。总体来看，整体资金来源增速继续走低，但仍明显高于同期开发投资额，除利用外资增速与上月持平外，其他资金来源增速均不同程度的放缓，其中，国内贷款同比增度小幅回落0.4个百分点，同时随着销售同比增速进一步放缓，定金及预付款、个人按揭贷款增速放缓最明显，表明国内贷款收紧、销售回款压力逐渐显现，开发企业应关注资金运营情况，合理安排投资，规避资金风险。 小结：投资、新开工增速放缓，销售增速进一步减慢，销售均价涨幅基本稳定 在北京、深圳等地陆续出台政策[1]加强调控和去年基数较高的背景下，10月全国商品房市场各项指标增速均继续下降，商品房和住宅销售均价同比涨幅与上月基本持平。销售额、销售面积增速继续放缓；全国商品房投资累计增速为19.2%，较1-9月回落0.5个百分点，新开工面积累计增速为6.5%，比上月降低0.8个百分点；资金来源方面，整体资金来源增速继续走低，除利用外资增速与上月持平外，其他资金来源增速均放缓，且定金及预付款、个人按揭贷款等与销售相关的资金来源增速放缓最明显，企业资金压力上升风险加大。展望未来，在11月9日-12日召开的十八届三中全会[2]上，新型城镇化、土地制度、房产税等长效机制建设将取得突破，中国房地产业环境将逐步发生变化。随着多层次住房供应体系的逐步建立，市场供需结构更趋合理，市场运行将回归理性，过去多年需求波动大、房价涨幅大的市场格局有望改善，部分城市房价过快上涨的局面将得到抑制。

[摘要] 1. 价格：1-9月销售均价同比涨幅继续缩小，9月百城住宅均价环比涨幅扩大至1.07% 2013年1-9月，全国商品房和住宅销售均价分别为6403元/平方米和6023元/平方米，与2012年同期相比分别上涨8.6%和8.5%，涨幅较1-8月分别缩小0.4个百分点、0.6个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，2013年9月，全国100个城市住宅平均价格连续16个月环比上涨，涨幅为1.07%，自今年5月以来再度突破1%，同比上涨9.48%，连续第10个月同比上涨。 2. 需求：销售指标累计同比增速继续小幅回落，但当月销售增速大幅提高 2013年1-9月，全国商品房销售面积为8.4亿平方米，同比增长23.3%，增速较1-8月回落0.1个百分点，销售额为5.4万亿元，同比增长33.9%，增速回落0.5个百分点，东部地区销售面积、销售额增速在各区域中唯一出现双回落；9月，全国商品房销售面积、销售额同比增速分别为22.8%、30.9%，较8月均明显提高。 3. 供应：投资、新开工累计同比增速提高，当月投资、新开工同比大幅增长 2013年1-9月，全国房地产开发投资额为6.1万亿元，同比增长19.7%，增速较1-8月提高0.4个百分点，9月当月全国房地产开发投资额为9000亿元，同比增长22.3%，增速较8月提高9.2个百分点。1-9月房屋新开工面积为14.5亿平方米，同比增长7.3%，比上月高出3.3个百分点，当月同比由降转增，大幅增长41.3%，其中住宅新开工面积同比增长38.5%。 4. 资金来源：整体增速创今年以来新低，定金及预付款、个人按揭贷款增速持续放缓 2013年1-9月，房地产开发企业总资金来源合计87828亿元，同比增长28.7%，比1-8月降低0.2个百分点。其中，国内贷款同比增长32.3%，利用外资同比增长23.4%，自筹资金同比增长18.4%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长36.1%、45.8%。总体来看，整体资金来源增速创今年以来新低，但仍明显高于同期开发投资额，国内贷款、利用外资及自筹资金同比增速均不同程度提高，表明开发企业资金状况整体依然良好。具体来看，受销售同比增速持续放缓影响，定金及预付款、个人按揭贷款作为企业资金最重要来源的销售回款，自今年4月以来增速持续放缓，同时近期多数房企加大拿地力度，积极投资导致房企资金杠杆提升，资金压力上升风险逐步显现，开发企业需特别关注。 小结：投资、新开工增速略有提高，销售增速持续小幅放缓，销售均价涨幅继续缩小 1-9月，全国商品房和住宅销售均价同比涨幅继续缩小，销售额、销售面积增速进一步放缓；全国商品房投资累计增速为19.7%，较1-8月略有回升，当月同比增长22.3%，为今年以来次高水平，新开工面积累计增速为7.3%，比上月提高3.3个百分点，当月同比大幅增长41.3%，仅次于今年7月增速水平；资金来源方面，整体资金来源增速创今年以来新低，与销售有关的定金及预付款、个人按揭贷款增速持续放缓，企业资金压力上升风险存在。展望四季度[1]，在经济弱复苏背景下，货币环境和房地产调控政策趋稳，季节性规律和企业高周转策略推动供应高位运行，供应量加大促进成交继续回升，价格继续稳中有涨，其中供应充足的城市价格平稳，而供需矛盾显著、近期地王频出的热点城市价格上行压力较大。在房地产业短期走势预期向好的同时，随着长效机制的逐步落实和潜在供应的逐渐释放，市场供需关系更趋良性，明后年的市场将逐渐回归理性。

[摘要]  1. 价格：1-8月销售均价同比继续涨幅微幅缩小，8月百城住宅均价环比涨幅继续扩大 2013年1-8月，全国商品房和住宅销售均价分别为6454元/平方米和6076元/平方米，与2012年同期相比分别上涨9.0%和9.1%，涨幅较1-7月分别缩小0.5个百分点、0.9个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，2013年8月，全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.92%，连续15个月环比上涨，涨幅较7月扩大0.05个百分点，同比上涨8.64%，连续第9个月同比上涨。 2. 需求：销售指标累计同比增速继续小幅回落，当月销售额增速超过15% 2013年1-8月，全国商品房销售面积为7.1亿平方米，同比增长23.4%，增速较1-7月回落2.4个百分点，销售额为4.6万亿元，同比增长34.4%，增速回落3.4个百分点，东部地区销售额、销售面积回落速度均为各区域最高；8月，全国商品房销售面积、销售额同比增幅分别为10.1%、16.3%。 3. 供应：受去年基数较高影响，投资额增速继续放缓，新开工增速明显回落 2013年1-8月，全国房地产开发投资额为5.2万亿元，同比增长19.3%，增速较1-7月回落1.2个百分点，是今年首次降至20%以内，8月当月全国房地产开发投资额为7818亿元，同比增长13.1%，增速较7月回落8.2个百分点，也是今年以来最低。1-8月房屋新开工面积为12.8亿平方米，同比增长4.0%，比上月放慢4.4个百分点，虽是今年以来较高水平，但当月同比下降20.1%，是今年较低值，受去年这两项指标的基数较高影响，近期各地地王继续出现而全国投资开工放缓，8月单月全国新开工面积和竣工面积同比均由增转降。 4. 资金来源：整体增速再次放缓，国内贷款增速继续提高 2013年1-8月，房地产开发企业总资金来源合计76960亿元，同比增长28.9%，比1-7月降低2.6个百分点。其中，国内贷款同比增长30.3%，利用外资同比增长17.2%，自筹资金同比增长16.7%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长38.1%、50.3%。总体来看，整体资金来源增速再次降至30%以内，且是今年以来的最低水平，但仍明显高于同期开发投资额，表明开发企业资金状况整体依然良好。具体来看，与销售有关的定金及预付款、个人按揭贷款增速放缓最为明显，主要是由于销售指标同比增速放缓。作为企业资金最重要来源的销售回款，定金及预付款、个人按揭贷款增速如果持续下行，可能加大企业资金压力，这对中小企业来讲必须关注。 小结：投资、新开工等指标受基数效应影响增速回落，销售增速继续放缓，销售均价涨幅继续缩小 1-8月，全国商品房和住宅销售均价同比涨幅继续缩小，销售额、销售面积增速进一步放缓；全国商品房投资累计增速降至19.3%，是今年首次降至20%以内，当月同比增长13.1%，也是今年以来最低，新开工面积累计增速为4.0%，比上月放慢4.4个百分点，虽是今年以来较高水平，但当月同比下降20.1%，是今年较低值；资金来源方面，整体资金来源增速再次降至30%以内，与销售有关的定金及预付款、个人按揭贷款增速放缓最为明显。展望未来，金九银十可期，但部分城市价格上行可能导致政策升级和观望情绪再现。近期公布宏观数据显示，全国消费、投资、净出口等宏观指标增速均有提高，显示出宏观经济下行压力减小，出于稳增长的需要，宏观政策和房地产调控措施以稳为主；但需要注意的是，8月百城均价涨幅连续第二个月扩大，北京等地地王再现加大房价上涨压力，少数热点城市政策有升级可能。展望即将到来的推盘旺季，在政策以稳为主的大前提下，若企业把握需求、合理定价，仍将推动全国市场供需两旺；但部分城市和项目价格近期涨幅明显，可能导致政策升级或有价无市，使得刚刚产生的购买意愿又重现观望。

[摘要]  1. 价格：1-7月销售均价同比涨幅缩小、7月百城住宅均价环比涨幅略有扩大 2013年1-7月，全国商品房和住宅销售均价分别为6469元/平方米和6097元/平方米，与2012年同期相比分别上涨9.5%和10.0%，涨幅较1-6月分别缩小1.7个百分点、2.0个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，2013年7月，全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.87%，连续14个月环比上涨，涨幅较6月扩大0.10个百分点，同比上涨7.94%，连续第8个月同比上涨。 2. 需求：销售指标累计同比增速进一步放缓，但当月销售面积增速有所提高 2013年1-7月，全国商品房销售面积为6.1亿平方米，同比增长25.8%，增速较1-6月回落2.9个百分点，销售额为3.9万亿元，同比增长37.8%，增速回落5.4个百分点；7月，全国商品房销售面积、销售额同比增幅分别为12.4%、14.6%，比6月略有提高，东部地区销售额、销售面积增速仍领先于其他各区域。 3. 供应：投资额增速略有提高，新开工增速加快尤为突出 2013年1-7月，全国房地产开发投资额为4.4万亿元，同比增长20.5%，较1-6月提高0.2个百分点，7月单月全国房地产开发投资额为7474亿元，同比增长21.3%，较上月扩大1.9个百分点；住宅累计投资增速和当月增速均有所放缓。1-7月房屋和住宅新开工面积分别为11.3亿平方米和8.3亿平方米，同比分别增长8.4%和7.1%，均高于1-6月的平均增速，7月单月全国房屋、住宅新开工同比增长超过40%，是今年以来最高，且土地购置面积降幅也大幅收窄，表明企业投资信心较强。 4. 资金来源：整体增速再次放缓，国内贷款增速继续提高 2013年1-7月，房地产开发企业资金来源合计6.7万亿元，同比增长31.5%，比1-6月降低0.6个百分点。其中，国内贷款同比增长31.1%，利用外资同比增长18.0%，自筹资金同比增长18.2%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长44.7%、56.0%。总体来看，整体资金来源增速降低0.6个百分点，仍显著高于同期开发投资额增速；国内贷款、利用外资和自筹资金同比增速均提高，其他各项资金来源同比增速减缓，定金及预付款同比增速降低6.5个百分点，个人按揭贷款同比增速回落4.4个百分点。总体而言，尽管房企到位资金绝对量和增速继续高于投资额，行业整体资金状况问题不大，但销售速度放缓与“钱荒”叠加，企业资金压力可能上升。 小结：房地产市场延续此前态势，投资、开工等指标增速进一步恢复，而销售增速进一步放缓，销售均价涨幅继续缩小 1-7月，全国商品房和住宅销售均价同比涨幅继续缩小，销售额、销售面积增速进一步放缓；全国商品房投资额增速小幅扩大至20.5%，但住宅投资增速进一步放缓至20.2%，当月新开工同比增长超过40%，在各项指标中表现最好，且土地购置面积降幅也大幅收窄，表明企业投资信心较强；资金来源方面，整体增速再次放缓但仍显著高于同期开发投资额增速，国内贷款增速继续提高0.7个百分点。总体来看，1-7月全国房地产市场延续此前态势，房价涨幅继续缩小，投资、开工等指标增速进一步恢复，而销售增速进一步放缓。展望下半年，少数热点城市房价涨幅明显导致百城指数涨幅扩大，多个城市地王频现，少数城市政策升级的可能性依然存在。但7月政治局会议未提房地产调控，固定资产投资增速在本月并未好转（1-7月固定资产投资同比增长20.1%，与上月持平，仍低于同期房地产开发投资增速），下半年房地产调控政策和货币政策总体平稳。随着季节性推盘高峰的来临，销售将企稳增长，量价水平好于去年同期但增速较上半年明显放缓，不同城市的分化将进一步加剧[1]。

[摘要]  1. 价格：1-6月销售均价同比涨幅、6月百城住宅均价环比涨幅均继续缩小 2013年1-6月，全国商品房和住宅销售均价分别为6489元/平方米和6122元/平方米，与2012年同期相比分别上涨11.2%和12.0%，涨幅较1-5月分别缩小1.5个百分点、2.0个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，2013年6月，全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.77%，连续13个月环比上涨，涨幅较5月缩小0.04个百分点，同比上涨7.40%，连续第7个月同比上涨。 2. 需求：销售指标累计同比增速显著回落，当月销售面积增速接近10% 2013年1-6月，全国商品房销售面积为5.1亿平方米，同比增长28.7%，增速较1-5月回落6.9个百分点，销售额为3.3万亿元，同比增长43.2%，增速回落9.6个百分点；6月，全国商品房销售面积、销售额同比增幅分别为10.8%、17.7%，东部地区销售额、销售面积增速仍为各区域最高。 3. 供应：投资额增速略有放缓，但新开工增速明显提高 2013年1-6月，全国房地产开发投资额为3.7万亿元，同比增长20.3%，是今年以来连续第5个月增幅超过20%，但增速较1-5月回落0.3个百分点，6月单月全国房地产开发投资额为10030亿元，同比增长19.4%，与上月持平；1-6月房屋和住宅新开工面积分别为9.6亿平方米和7.1亿平方米，同比分别增长3.8%和2.9%，均高于1-5月的平均增速，6月单月全国房屋、住宅新开工面积和竣工面积同比均由降转增。 4. 资金来源：整体增速微幅提高，国内贷款增速继续加快 2013年1-6月，房地产开发企业资金来源合计5.7万亿元，同比增长32.1%，比1-5月提高0.1个百分点。其中，国内贷款同比增长30.4%，利用外资同比增长15.9%，自筹资金同比增长16.3%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长51.2%、60.4%。总体来看，整体资金来源增速小幅提高0.1个百分点，仍显著高于同期开发投资额增速；国内贷款和自筹资金同比增速均提高，其中国内贷款同比增速自2010年7月以来首次突破30%，其他各项资金来源同比增速减缓，定金及预付款同比增速大幅降低6.7个百分点，个人按揭贷款同比增速回落1.3个百分点。总体而言，国内贷款增速加快表明银行资金流动性紧缩导致的“钱荒”对房地产开发投资影响不大，但如果资金流动性紧缩状态加剧，在银行慎贷局面下，短期内房企资金链或面临紧张局面，资金成本会相应增加，中小房企的融资渠道较为单一，未来资金风险可能上升。 小结：各项指标表现出现分化，投资、销售增速回落，新开工、资金来源增速加快，销售均价涨幅缩小 1-6月，全国商品房和住宅销售均价同比涨幅继续缩小，销售额、销售面积增速持续回落；全国商品房投资额增速继续放缓至20.3%，住宅投资增速降低至20.8%，累计新开工面积同比增长且增速明显加快，当月新开工同比由降转增，表明6月房地产市场销售回暖，企业新开工信心恢复；资金来源方面，整体增速小幅提高且仍显著高于同期开发投资额增速，国内贷款增速提高表明货币环境整体好于去年同期。总体来看，1-6月全国房地产市场不同指标增速表现出现分化，房价涨幅继续缩小，投资、销售增速放缓，新开工、资金来源增速加快。同日发布的宏观经济数据显示，上半年国民经济运行总体平稳，稳中有进，二季度GDP增速仅比一季度下滑0.2个百分点，本月固定资产投资增速小幅放缓，居民消费价格同比增速趋稳。展望下半年，政策收紧压力、房产税试点范围扩大等风险依然存在，但全国房价整体涨幅初步被抑制，预计出台新的全国范围调控政策可能性不大。随着企业季节性推盘高峰来临，销售将逐步恢复，整体好于去年的大格局仍将持续，但由于去年基数较高，销售指标增幅将进一步回落，不同城市、不同物业的分化将进一步扩大

[摘要] 1. 价格：1-5月销售均价同比涨幅缩小，5月百城住宅均价环比涨幅缩小 2013年1-5月，全国商品房和住宅销售均价分别为6612元/平方米和6248元/平方米，与2012年同期相比分别上涨12.7%和14.0%，涨幅较1-4月均缩小3.1个百分点。中国房地产指数系统百城价格指数显示，2013年5月，全国100个城市住宅平均价格环比上涨0.81%，连续12个月环比上涨，涨幅较4月缩小0.19个百分点，同比上涨6.90%，连续第6个月同比上涨。 2. 需求：累计销售额、销售面积增增速继续回落 2013年1-5月，全国商品房销售面积为3.9亿平方米，同比增长35.6%，增速较1-4月回落2.4个百分点，销售额为2.6万亿元，同比增长52.8%，增速回落7.0个百分点；5月，全国商品房销售面积、销售额同比增幅分别为28.3%、33.4%，东部地区销售额、销售面积增速仍为各区域最高。 3. 供应：累计投资额、新开工面积增速放缓，当月新开工同比由增转降 2013年1-5月，全国房地产开发投资额为2.7万亿元，同比增长20.6%，是今年以来连续第4个月增幅超过20%，但增速较1-4月回落0.5个百分点，5月单月全国房地产开发投资额为7618亿元，同比增长19.4%；1-5月房屋和住宅新开工面积分别为7.4亿平方米和5.4亿平方米，同比分别增长1.0%和0.8%，但均低于1-4月的平均增速。 4. 资金来源：整体增速小幅回落但仍在30%以上，国内贷款为唯一增速加快的资金来源 2013年1-5月，房地产开发企业资金来源合计4.5万亿元，同比增长32.0%，比1-4月回落1.5个百分点。其中，国内贷款同比增长27.9%，利用外资同比增长18.2%，自筹资金同比增长14.3%，定金及预付款和个人按揭贷款分别同比增长57.9%、61.7%。总体来看，除国内贷款外，其他各项资金来源同比增速呈现不同程度的回落，整体增速回落1.5个百分点，但仍在30%以上，继续显著高于同期开发投资额增速；特别注意的是国内贷款为各项资金来源中唯一增速加快的指标；受当期销售放缓影响，此前增速超过60%的定金及预付款、个人按揭贷款本月均出现下滑。总体而言，国内贷款增速提高表明货币环境依然较好，但需注意的是，近期SHIBOR出现飙升，货币宽松的大环境能否延续需进一步观察。 小结：各项指标增速全面放缓，投资、新开工、销售面积增速回落，销售均价涨幅缩小 价格上看，1-5月全国商品房和住宅销售均价同比涨幅继续缩小，根据中国指数研究院公布的百城价格指数，2013年5月全国100个城市住宅均价环比涨幅缩小；延续今年以来的态势，累计销售额、销售面积增速持续回落；全国投资额增速有所放缓至20.6%，但住宅投资增速扩大至21.6%，累计新开工面积同比增长但增速回落，与热点城市土地市场大热不同，当月新开工、土地购置等指标均出现下降，加大了近期不会出台更严厉调控政策的可能性；资金来源方面，整体增速放缓但仍显著高于同期开发投资额增速，国内贷款增速提高表明货币环境依然较好。总体来看，1-5月全国房地产市场各项指标增速全面放缓，房价上涨幅度明显缩小，投资、新开工、资金来源增速均放缓，5月部分城市房价涨幅依然明显，广州、长沙、上海等地地王再现增加了政策收紧风险。但5月固定资产投资增速继续放缓，居民消费价格同比增速放缓，环比甚至出现下降，仅社会消费品零售总额增速微幅提高，一系列数据表明，宏观经济恢复势头不甚理想，物价上涨压力不大。预计未来一段时间宏观政策以稳为主，由于全国整体房价涨幅初步被抑制，预计出台新的调控政策可能性不大，未来主要城市的成交量可能逐渐恢复，但恢复力度有限，供应加大将进一步促进全国房价平稳。