[摘要]  2015年，央行5次降息、4次全面降准，房贷成本已降至历史最低，同时，降首付、减税负、公积金调整城市不断扩围、全面放开二孩等政策频发，利好房地产市场发展。需求方面，全国商品房额达8.73万亿元，创历史新高。供应方面，由于市场以库存去化为主，房地产开发投资增速降至1.0%，房屋新开工同比降幅为14.0%。价格方面，全国商品房销售均价累计上涨7.4%；12月，百城住宅均价连续五个月双涨，且同环比涨幅均继续扩大。资金来源方面，企业到位资金同比增速继续提升至2.6%。展望2016年，房地产宽松政策环境仍将持续，一系列调节市场供求关系、缓解库存压力的政策、制度将继续推进，如：推进保障房及棚改货币化安置，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，逐步建立购租并举的住房制度等。一线及热点二线城市受需求旺盛及地价高企等因素影响，房价具有上涨动力；而部分高库存城市将以促进需求、去化库存为主，新增供应量将继续减少，在利好库存去化的政策预期下，需求量有望提升。

[摘要]  1-11月，需求方面，年末，房企积极推盘多策略促销加快回款，利好政策继续出台，商品房销售面积、销售额同比增幅扩大。供应方面，房地产开发投资增速回落幅度微幅扩大，房屋新开工同比降幅扩大。价格方面，全国商品房销售均价累计同比涨幅扩大，11月百城住宅均价连续四个月双涨。资金来源方面，企业到位资金同比增速继续提升。11月，中央多次提出去库存促消费，同月，住房公积金管理条例征求意见稿面市，将放宽缴存、使用范围，降低提取门槛。展望未来，围绕中央去库存战略导向，更多宽松政策将陆续出台，楼市将迎暖冬，一线及部分热点二三线城市库存去化压力较小，房价将延续温和上涨趋势；而部分城市仍以库存去化为主，房价将保持平稳。

[摘要] 2015年1-10月，从需求方面来看，随着前期需求的持续释放以及货币政策刺激边际效应递减，加之去年10月基数相对较高，致销售面积、销售额同比增幅略有收窄。从供应方面来看，随着销售回暖，房企到位资金情况继续好转，房地产开发投资同比增速回落幅度收窄，房屋新开工同比降幅略有扩大，但累计同比降幅仍小于今年其他月份。价格方面，全国商品房销售均价累计同比涨幅收窄，10月百城住宅均价连续第3个月双涨。资金来源方面，企业到位资金同比增速稳中有升。 10月24日，央行再次“双降”，年末楼市翘尾添动力。当前宏观经济下行压力仍存，未来央行双降仍有空间，将会进一步利好楼市供需两端。10月召开的五中全会提出全面放开二孩政策，也将使住房需求产生结构性变化。短期来看，在年度销售目标和现金回款压力下，房企将采取更积极的销售策略，市场整体库存压力将继续缓解，一线及部分热点二线城市房价将延续温和上涨趋势；而部分三四线城市仍以去化为主，房价将保持平稳。

[摘要] 1.需求：商品房销售继续回暖，销售面积、销售额同比增幅趋缓 2.供应：投资增速继续回落，房屋新开工同比降幅较1-8月收窄 3.价格：全国商品房销售均价同比涨幅收窄，9月百城住宅均价同环比继续双涨 4.资金来源：到位资金同比增速与1-8月持平 9月，房地产开发项目中的其他项目最低资本金由30%调整为25%，减少了开发商运营高端项目的资金投入，将使得房企可用有效资金增加；月末，普通住房首套房商贷首付再降至五年来最低，将利好住房消费，加快企业资金回笼速度；10月10日，央行决定推广信贷资产抵押再贷款试点，有利于进一步降低部分企业融资成本，长远利好大型房企贷款渠道。展望未来，仍将会有宽松政策进一步推动企业投融资，助力楼市库存去化，一线及部分热点二线城市房价将延续温和上涨趋势；部分城市去化压力尚存，房价增长乏力。

[摘要] 1.需求：商品房销售持续回暖，销售面积、销售额同比增幅扩大 2.供应：投资增速持续回落，房屋新开工同比降幅与1-7月持平 3.价格：销售回暖带动房价涨幅扩大，8月百城住宅均价16个月来首现双涨 4.资金来源：到位资金同比增速继续提升，企业资金压力有所缓解 1-8月商品房销售持续回暖，新开工同比降幅与1-7月持平，到位资金同比增速继续提升 8月，央行年内再次降准降息，房贷成本已降至历史最低，二套房公积金首付再降，中央六部委取消“限外令”，政策利好供需两端。需求方面，全国商品房销售持续回暖。供应方面，开发投资同比增速持续回落，商品房新开工同比降幅与1-7月持平。价格方面，销售回暖带动房价持续上涨，8月百城住宅均价16个月来首现双涨。资金来源方面，到位资金同比增速继续提升，企业资金压力有所缓解。展望未来，一系列宽松政策将为“金九”传统旺季再添动力，在地方政策积极配合、房企加快推盘的影响下，“金九”旺季有望如期而至。不同城市分化仍将持续，部分城市去化压力尚存，房价增长乏力，而一线及部分热点二线城市房价将延续温和上涨趋势。

[摘要] 1.需求：商品房销售持续回暖，销售面积、销售额累计同比增幅扩大 2015年1-7月，全国商品房销售面积为59914万平方米，同比增长6.1%；销售额为41171亿元，同比增长13.4%。1-7月，全国商品房销售面积、销售额持续回暖，累计同比增幅较1-6月分别扩大2.2、3.4个百分点，其中，7月商品房销售面积、销售额分别同比增长18.9%、33.4%，增幅较6月分别扩大2.9、1.3个百分点；商品住宅销售面积、销售额分别同比增长21.3%、40.1%，增幅较6月分别扩大3.2、1.2个百分点。 2.供应：住宅投资同比增速开始回升，商品房新开工同比降幅略有扩大 2015年1-7月，全国房地产开发投资额为52562亿元，同比增长4.3%，增速较1-6月回落0.3个百分点，为连续第17个月回落，但回落幅度自今年4月以来持续趋缓。其中，住宅开发投资额为35380亿元，同比增长3.0%，增速较1-6月扩大0.2个百分点，自2014年初以来首度出现回升。东部地区投资增速回落0.2个百分点至4.7%，中部地区投资增速提升0.3个百分点至3.9%，西部地区投资增速回落0.9个百分点至3.8%。全国房屋新开工面积为81731万平方米，同比下降16.8%，为连续第17个月同比下降，降幅较1-6月扩大1.0个百分点；全国房屋施工面积达65.4亿平方米，同比增长3.4%，增速较1-6月回落0.9个百分点；全国房屋竣工面积为37833万平方米，同比下降13.1%，降幅较1-6月收窄0.7个百分点。 3.价格：销售回升带动房价涨幅扩大，百城住宅价格已连续3个月环比上涨 2015年1-7月，全国商品房和住宅销售均价分别为6872元/平方米和6581元/平方米，同比分别上涨6.9%和9.2%，涨幅分别较1-6月扩大1.0和1.1个百分点。从重点城市新建住宅单月价格来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数，7月，全国100个城市新建住宅平均价格为10685元/平方米，环比上涨0.54%，已连续上涨3个月。 4.资金来源：到位资金同比增长态势延续，企业资金压力有所缓解 2015年1-7月，房地产开发企业到位资金为69301亿元，同比增长0.5%，较1-6月扩大0.4个百分点。其中，国内贷款为12515亿元，同比下降4.5%，降幅较1-6月扩大0.4个百分点；利用外资为185亿元，同比下降24.5%，较1-6月显著扩大20.6个百分点；自筹资金为27761亿元，同比下降1.1%，较1-6月扩大1.2个百分点；其他资金来源28840亿元，增长4.7%，较1-6月扩大2.7个百分点。 小结：销售持续回暖，住宅投资同比增速开始回升，新开工同比降幅略有扩大，到位资金同比增长态势延续，企业资金压力有所缓解 需求方面，全国商品房销售持续回暖。供应方面，开发投资同比增速回落持续趋缓，住宅投资同比增速开始回升，商品房新开工同比降幅略有扩大。价格方面，销售回升带动房价持续上涨，7月百城价格已连续3月环比上涨。资金来源方面，到位资金同比增长态势延续，企业资金压力有所缓解。展望未来，宏观经济缓中趋稳，但下行压力仍存，随着地方政策因地制宜积极灵活调整助力楼市长远健康发展，房地产市场有望延续回暖势头，会对后期CPI和PPI走势产生支撑作用。预计房价整体仍将回升，不同城市分化持续，一线及部分热点二线城市库存压力将进一步减轻，房价将温和上涨；而库存较大的城市依然面临去化压力，价格增长乏力。

[摘要] 1.需求：商品房销售全面回暖，累计销售面积自2014年以来首现同比增长，6月销售额同比增幅显著扩大 2015年上半年，全国商品房销售面积为50264万平方米，同比增长3.9%，为2014年初以来首现同比增长；销售额为34259亿元，同比增长10.0%，较1-5月显著扩大6.9个百分点。上半年，全国商品房销售额、销售面积分别于5月、6月结束自2014年以来的同比下降态势，销售全面回暖。其中，6月商品房销售面积、销售额分别同比增长16.0%、32.1%，增幅较5月分别扩大1.0、7.8个百分点。 2.供应：开发投资同比增速回落继续放缓，新开工同比降幅持续收窄 2015年上半年，全国房地产开发投资额为43955亿元，同比增长4.6%，增速较1-5月回落0.5个百分点，为连续第16个月回落，回落幅度继续趋缓。东部地区投资增速回落0.6个百分点至4.9%，中部地区投资增速回落1.3个百分点至3.6%，西部地区投资增速提高0.7个百分点至4.7%。全国房屋新开工面积为67479万平方米，同比下降15.8%，降幅较1-5月收窄0.2个百分点；全国房屋施工面积达63.8亿平方米，同比增长4.3%，增速较1-5月回落1.0个百分点；全国房屋竣工面积为32941万平方米，同比下降13.8%，降幅较1-5月扩大0.5个百分点。 3.价格：销售回升带动房价涨幅继续扩大，6月百城价格环比涨幅扩大 2015年上半年，全国商品房和住宅销售均价分别为6816元/平方米和6520元/平方米，同比分别上涨5.9%和8.1%，涨幅分别较1-5月扩大2.6和2.9个百分点。从重点城市单月价格环比来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数，6月，全国100个城市新建住宅平均价格为10628元/平方米，环比上涨0.56%，涨幅较上月扩大0.11个百分点。 4.资金来源：到位资金同比转降为增，企业资金压力现缓解趋势 2015年上半年，房地产开发企业到位资金为58948亿元，同比增长0.1%，而1-5月为下降1.6%。其中，国内贷款为10831亿元，同比下降4.1%，降幅较1-5月收窄2.7个百分点；利用外资为179亿元，同比下降3.9%，1-5月为同比持平；自筹资金为23844亿元，同比增长0.1%， 较1-5月收窄0.8个百分点；其他资金来源24095亿元，同比增长2.0%，而1-5月为下降1.5%。 小结：销售加速回暖，开发投资增速回落继续放缓，新开工降幅持续收窄，企业资金压力现缓解趋势 2015年上半年，两会定调稳定住房消费，央行连续降息、降准，降低信贷门槛，调整个人住房转让营业税免征期，构建宽松的市场环境；地方也纷纷出台公积金放松、财政补贴等系列政策，刺激需求促进库存去化，市场显著回暖。需求方面，累计销售面积自2014年以来首现同比增长，销售额单月同比增幅显著扩大，商品房销售全面结束同比下降走势。供应方面，开发投资同比增速回落继续趋缓，新开工同比降幅持续收窄。价格方面，销售回升带动房价涨幅继续扩大，6月百城价格环比涨幅扩大。资金来源方面，到位资金同比转降为增，企业资金压力现缓解趋势。展望下半年，随着利好政策继续发挥促进效应，预计市场成交将延续回暖趋势，供求状况不断改善，房价整体回升。但不同城市仍显著分化，一线及部分热点二线城市库存压力将进一步减轻，房价将温和上涨；而库存压力较大、去化周期较长的三四线城市价格增长乏力。

[摘要] 1.需求：商品房销售显著回暖，累计销售额自2014年以来首现同比增长，单月同比增幅显著扩大 2015年1-5月，全国商品房销售面积为35996万平方米，同比下降0.2%，较1-4月收窄4.6个百分点；销售额为24409亿元，同比增长3.1%，而1-4月为同比下降3.1%。1-5月，全国商品房销售额结束自2014年以来的同比下降态势转为增长，销售面积累计降幅逐月收窄，销售显著回暖。前期房地产政策宽松效果继续显现，市场预期发生转变，购房者信心有所恢复，同时，房企适时优化推盘策略、积极去库存，5月单月商品房销售面积、销售额分别同比增长15.0%、24.3%，涨幅较上月分别显著扩大8.0、11.0个百分点。 2.供应：开发投资同比增速回落趋缓，新开工同比降幅收窄 2015年1-5月，全国房地产开发投资额为32292亿元，同比增长5.1%，增速较1-4月回落0.9个百分点，为连续第15个月回落但回落幅度趋缓。东部地区投资增速回落1.1个百分点至5.5%，中部和西部投资增速分别回落0.9和0.6个百分点。全国房屋新开工面积为50305万平方米，同比下降16.0%，降幅较1-4月收窄1.3个百分点。全国房屋竣工面积为26611万平方米，同比下降13.3%，降幅较1-4月扩大2.8个百分点。全国房屋施工面积为616903万平米，同比增长5.3%，增速较1-4月回落0.9个百分点。 3.价格： 1-5月全国商品房、商品住宅销售均价同比涨幅扩大，5月百城价格环比止跌 2015年1-5月，全国商品房和住宅销售均价分别为6781元/平方米和6492元/平方米，同比分别上涨3.3%和5.2%，涨幅分别较1-4月扩大1.6和2.2个百分点。从重点城市单月价格环比来看， 5月，全国100个城市新建住宅平均价格为10569元/平方米，环比由跌转涨，上涨0.45%。其中，48个城市环比上涨，52个城市环比下跌。 4.资金来源：到位资金同比降幅收窄，企业资金依然承压 2015年1-5月，房地产开发企业到位资金为45966亿元，同比下降1.6%，降幅较1-4月收窄0.9个百分点。其中，国内贷款为8740亿元，同比下降6.8%，降幅较1-4月扩大2.0个百分点；利用外资为150亿元，与上年同期持平；自筹资金为18389亿元，同比增长0.9%，增幅较1-4月扩大0.8个百分点；其他资金来源18688亿元，同比下降1.5%，降幅较1-4月收窄2.2个百分点。 小结：5月销售明显回升，新开工、到位资金同比降幅收窄；开发投资增速回落趋缓，企业投资信心有所恢复 5月，公积金调整城市继续扩围、央行再次降息直接降低购房成本、刺激购房需求，一线城市及部分二线城市成交量已呈现出“红五月”行情。需求方面，商品房销售显著回暖，销售额累计增速自2014年以来首现同比增长，单月销售同比增幅显著扩大。供应方面，开发投资同比增速继续回落但回落趋缓，新开工同比降幅收窄。价格方面，全国商品房销售均价同比涨幅扩大，5月百城价格环比止跌。资金来源方面，到位资金同比降幅收窄，企业资金依然承压。展望未来，宏观经济指标仍存下行压力，货币信贷政策继续稳中趋松，中央采取新一轮降准降息的可能性较大，进一步推动购房需求平稳释放、楼市继续回暖。随着楼市成交回升，预计一线及部分热点二线城市库存压力将进一步减轻，房价将温和上涨；而库存去化周期较长的城市仍然面临去库存压力，“以价换量”仍是其主要策略。

[摘要] 1.需求：1-4月销售同比降幅继续收窄，单月销售面积近一年来首现同比增长 2015年1-4月，全国商品房销售面积为26385万平方米，同比下降4.8%，销售额为17739亿元，同比下降3.1%。其中，住宅销售面积为23284万平方米，同比下降5.0%，销售额为14916亿元，同比下降2.2%。1-4月，全国商品房销售面积、销售额两项指标连续第14个月同比下降，但累计降幅呈逐步收窄趋势，较1-3月分别收窄4.4、6.2个百分点。4月单月商品房销售面积、销售额分别同比增长7.0%、13.3%，其中销售面积为连续13个月单月同比下降后首次实现同比增长。 2.供应：开发投资同比增速加快回落，新开工同比降幅收窄 2015年1-4月，全国房地产开发投资额为23669亿元，同比增长6.0%，增速较1-3月回落2.5个百分点，为连续第14个月回落且回落幅度有所加快。东部地区投资占比最大、同比增速最高，中部地区投资占比最小，西部地区投资同比增速最低。全国房屋新开工面积为35756万平方米，同比下降17.3%，为连续第14个月同比下降，降幅较1-3月收窄1.1个百分点。全国房屋竣工面积为21210万平方米，同比下降10.5%，降幅较1-3月扩大2.3个百分点。 3.价格：1-4月全国商品房销售均价同比止跌转涨 2015年1-4月，全国商品房和住宅销售均价分别为6723元/平方米和6406元/平方米，同比止跌转涨，分别上涨1.8%和2.9%。从单月环比来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数，2015年4月，全国100个城市新建住宅平均价格为10522元/平方米，环比微跌0.01%，跌幅较上月缩小0.14个百分点。 4.资金来源：到位资金同比降幅收窄，企业资金依然承压 2015年1-4月，房地产开发企业到位资金为36279亿元，同比下降2.5%，降幅较1-3月收窄0.4个百分点。其中，国内贷款为7341亿元，同比下降4.8%，降幅较1-3月收窄1.3个百分点；利用外资为108亿元，同比转增为降，下降6.8%；自筹资金为14386亿元，同比增长0.1%，增幅较1-3月收窄1.0个百分点；其他资金来源14444亿元，同比下降3.7%，降幅较1-3月收窄1.5个百分点。 小结：政策效应逐步显现，4月销售明显趋暖，新开工、到位资金同比降幅收窄；但开发投资增速加快回落，企业投资信心仍显不足 货币政策环境稳中趋松，330新政及降准等政策对房地产市场需求的带动效果初显。需求方面，1-4月销售量同比降幅继续收窄，其中4月单月销售面积、销售额同比转降为增。供应方面，开发投资同比增速加快回落，新开工同比降幅收窄。价格方面，2015年1-4月全国商品房销售均价同比止跌转涨。资金来源方面，到位资金同比降幅收窄，企业资金依然承压。展望未来，330新政将继续发挥效应带动市场成交回升，加之5月11日起新一轮降息影响，将继续释放资金流动性、改善市场预期，首置及改善类购房需求将平稳释放，市场回暖趋势有望进一步延续。但目前市场仍以去库存为主，总体供应将保持平稳运行，而库存压力较小的热点城市，供应将出现快速回升。库存与价格方面，库存仍高位盘整，但成交回暖将逐步降低库存压力；短期内全国整体价格将保持平稳，不同城市对政策敏感度存在差异，未来价格走势将持续分化。

[摘要] 1.需求：一季度销售指标同比降幅较1-2月收窄，3月单月销售好转 2015年1-3月，全国商品房销售面积、销售额分别为18254万平方米、12023万元，同比均为连续第13个月下降，降幅分别为9.2%、9.3%，较1-2月分别显著收窄7.1、6.5个百分点。在降准、降息等利好政策刺激下，3月单月销售面积、销售额分别较1-2月累计量增长8.3%、1.3%。 2.供应：开发投资同比增速自2010年以来首次降至个位数，新开工降幅显著扩大 2015年1-3月，全国房地产开发投资额为16651亿元，同比增长8.5%，增速较1-2月放缓1.9个百分点，开发投资同比增速连续13个月回落，且继2010年以来首次降至个位数。结合销售来看，虽然一季度利好政策频出，且3月销售有回暖迹象，但开发投资同比增速依然趋缓，表明房企仍以去库存为主，而不是加快投资。伴随着开发投资增速放缓，新开工同比降幅显著扩大，施工面积同比增速持续放缓，竣工面积同比下降。2015年1-3月，全国房屋新开工面积为23724万平方米，同比下降18.4%，降幅1-2月扩大0.7个百分点，绝对量创2010年以来同期开工量新低。全国房屋施工面积达58.4亿平方米，同比增长6.8%，增幅较1-2月收窄0.8个百分点。全国房屋竣工面积为16994万平方米，同比下降8.2%，降幅较1-2月收窄4.7个百分点。 3.价格：2015年1-3月全国商品房销售均价同比下跌 2015年1-3月，全国商品房和住宅销售均价分别为6587元/平方米和6258元/平方米，同比分别下跌3.3%和3.2%。从单月来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数，2015年3月，全国100个城市新建住宅平均价格为10523元/平方米，环比小幅下跌0.15%，跌幅较上月收窄0.09个百分点，同比下跌4.35%，跌幅较上月扩大0.51个百分点。 4.资金来源：到位资金同比再度下降，企业资金依然承压 2015年1-3月，房地产开发企业到位资金27892亿元，同比下降2.9%，而1-2月为同比增长1.6%。继2009年以来，房地产开发企业到位资金第二次同比下降（第一次为2014年全年，同比小幅下降0.1%），且两次同比下降时间间隔较短，表明房企整体到位资金趋紧，企业资金压力较大。一季度，购房者的定金及预付款同比降幅较1-2月缩小，个人按揭贷款同比增长，两指标在开发企业各类资金来源中占比均较1-2月提升。 小结：新开工、销售增速同比下降，投资增速降至个位数，销售均价同比下跌，企业资金压力较大 需求方面，全国商品房销售面积和销售额连续13个月同比下降，3月成交量回暖致一季度降幅较1-2月收窄。供应方面，开发投资同比增速持续放缓，继2010年以来，同比增速首次下降至个位数，新开工降幅显著扩大。价格方面，2015年1-3月全国商品房销售均价同比下跌。资金来源方面，到位资金同比增速再度下降，企业资金压力较大。展望未来，2015年一季度，降息、降准、降首付、减税负等多轮政策组合频发，旨在优化、构建良好的金融信贷环境，两会定调稳定住房消费，中央地方供需两端政策齐出，刺激需求促库存去化，改善性需求将获重大支持。预计二季度，房地产市场将步入传统销售旺季，同时随着政策环境的优化、宽松，政策效果显现，市场整体形势将继续好转；但去库存依然是未来一定时间内的主要基调。