住宅市场

6月16日，国家统计局发布《2025年1-5月份全国房地产市场基本情况》，数据显示，1-5月，房地产市场总体表现平稳，全国新建商品房销售面积同比降幅较上月基本持平，新开工降幅持续收窄。

需求：1-5月全国新建商品房销售面积3.53亿平米，同比下降2.9%

销售面积：根据国家统计局数据，1-5月，全国新建商品房销售面积3.53亿平方米，同比下降2.9%；其中住宅销售面积下降2.6%。

销售额：1-5月，新建商品房销售额3.41万亿元，同比下降3.8%；其中住宅销售额下降2.8%。

图：全国新建商品房累计销售面积以及销售额同比增速

供应：新开工降幅继续低位收窄，投资降幅略有扩大

房地产开发投资额：1-5月份，全国房地产开发投资额为3.62万亿元，同比下降10.7%；其中，住宅开发投资额同比下降10.0%。

图：2015年至今房地产和住宅累计开发投资及其同比增速

房屋施工面积：1-5月，全国房屋施工面积为62.50亿平方米，同比下降9.2%，降幅比1-4月收窄0.5个百分点；其中，住宅施工面积为43.54亿平方米，同比下降9.6%。

房屋新开工面积：1-5月，全国房屋新开工面积为2.32亿平方米，同比下降22.8%，降幅比1-4月收窄1.0个百分点；其中，住宅新开工面积同比下降21.4%，降幅收窄0.9个百分点。

房屋竣工面积：1-5月，全国房屋竣工面积为1.84亿平方米，同比下降17.3%。其中，住宅竣工面积为1.33亿平方米，同比下降17.6%。

图：全国房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

此外，从土地成交来看，根据中指数据，5月，300城住宅用地出让金同比增长12.9%。5月头部房企继续对核心城市的核心区域进行重点投资，上海、杭州、成都、重庆、武汉等地的核心区域继续拍出高溢价地块。

资金来源：1-5月，房企到位资金4.02万亿元，同比下降5.3%

房地产开发企业到位资金：1-5月，房地产开发企业到位资金额为4.02万亿元，同比下降5.3%。

国内贷款：1-5月，国内贷款为6679亿元，同比下降1.7%，占比为16.6%。

利用外资：1-5月，利用外资为16亿元，同比增长49.0%。

自筹资金：1-5月，自筹资金为1.37万亿元，同比下降7.2%，占比为34.2%。

定金及预收款：1-5月，定金及预收款为1.19万亿元，同比下降5.0%，占比为29.7%。

个人按揭贷款：1-5月，个人按揭贷款为5645亿元，同比下降8.5%，占比为14.0%。 

图：房企到位资金同比增速及各项资金来源同比增速对比

政策动态

5月7日，国新办举行发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点；下调政策利率0.1个百分点；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；金融监管总局指出将加快完善与房地产发展新模式相匹配的系列融资制度。20日，5年期以上LPR由3.60%调整为3.50%。15日，中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，城市更新的顶层设计进一步完善，同时，6月4日，财政部公示2025年城市更新行动评审结果，并计划补助超过200亿元，支持这20个城市实施城市更新行动，预计各地也将加速落地配套政策，推动城市更新、推进城中村和危旧房改造。

地方层面，5月，各地政策优化集中于优化公积金政策等方向，如成都、长春提高贷款额度、优化提取等方面，苏州实施补充公积金机制。海口限价商品房满5年可通过补交土地溢价等价款取得完全产权。另外，信阳率先落地现房销售，预计后续在库存规模较大的城市或区域中渐进式推进现房销售。

市场展望

政策方面，6月13日，李强总理主持召开国务院常务会议，房地产方面指出，“构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。”整体来看，政策定调重回“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，同时表述既有对短期重点政策的统筹安排，也强调长期基础性制度的有序搭建。其中，“稳中求进、先立后破”体现出政策充分考虑了当前市场现状及压力，预计房地产开发、融资、销售等基础性制度改革将稳步推进，以稳定市场预期；将“好房子”建设纳入城市更新机制，则是以住房品质为切入点，推动城市品质提升的同时，还能够有效拉动投资和消费，扩大内需，对于促进经济增长、改善民生意义重大；摸底已供土地和在建项目有助于厘清不同区域房地产市场特征与问题，提升政策的系统性有效性，通过激活需求、优化供给等措施，推动房地产止跌回稳。

市场走势来看，6月上半月，在供应改善叠加房企促销带动下，重点城市新房市场延续恢复态势，北京、上海、成都等城市新房成交面积同比保持增长。短期来看，核心城市市场有望保持修复，“好房子”供给将是市场重要支撑，但各城市之间、新老项目之间分化行情仍将延续，仍需政策加力推动市场止跌回稳。二手房方面，随着教育需求逐步消退，二手房市场交易预计将逐渐回归常态，区位好或性价比高的房源交易活跃度有望延续。