政策解读

12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议通稿中与宏观政策和房地产相关的主要内容如下：

做好明年经济工作，…坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。

明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

表：2023年以来中央部分会议中关于逆周期/跨周期调节的表述

宏观政策整体延续此前基调，强调要加大逆周期和跨周期调节力度

本次中央政治局会议为明年宏观政策定调，会议明确提出“实施更加积极有为的宏观政策”，对财政和货币政策的表述也延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，整体基调与2025年宏观定调一致。

值得关注的是，与去年12月和今年4月政治局会议强调的“加强超常规逆周期调节”不同，本次会议强调要“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度”，增加了“跨周期调节”提法（“十五五”规划建议中提出“强化逆周期和跨周期调节”），表明政策将更加着眼长远，兼顾考虑短期与中长期的问题，同时本次也更加强调要发挥存量政策和增量政策的集成效应，预计2026年将进一步挖潜存量政策，同时增量政策也具备释放空间，在“投资于人”的背景下，财政政策发力、货币政策根据宏观环境变化降准降息等均存在一定预期。 

坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险，化解房地产风险依然是重点之一

本次会议通稿篇幅较短，未直接提及房地产，但明确提出要“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”，此前“十五五”规划建议明确了要“统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险”，可见化解房地产风险仍是化解重点领域风险的重点之一，预计即将召开的中央经济工作会议将进一步明确2026年房地产相关的具体任务。

近期，国务院以“深入推进以人为本的新型城镇化，着力构建城乡融合发展新格局”为主题，进行第十七次专题学习。国务院总理李强在会上强调“要深入实施城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展”，再提“稳楼市”释放了积极信号，表明稳楼市政策目标延续，城市更新也已经成为稳楼市的重要抓手。除此之外，预计未来房地产政策仍将在稳定预期、激活需求和优化供给等方面不断发力。

整体来看，本次会议为2026年宏观政策定调，财政和货币政策整体延续了此前的基调，同时强调存量政策和增量政策的集成发力，明确了2026年经济工作的八个“坚持”，“内需主导”排在了首位。即将召开的中央经济工作会议将对重点任务进行具体部署，化解房地产风险作为化解重点领域风险的重点之一，有关内容也将得到进一步细化。