住宅市场

▍3月商品房销售面积、销售额同比降幅均扩大

数据来源：中指数据CREIS（点击试用），国家统计局

销售面积：2022年1-3月，商品房销售面积为3.1亿平方米，同比下降13.8%；3月，商品房销售面积为1.5亿平方米，同比下降17.7%。其中，1-3月住宅销售面积为2.6亿平方米，同比下降18.6%，办公楼销售面积同比增长24.8%，商业营业用房销售面积同比增长22.0%。

销售额：2022年1-3月，商品房销售额为3.0万亿元，同比下降22.7%；3月，商品房销售额为1.4万亿元，同比下降26.2%。其中，1-3月住宅销售额为2.6万亿元，同比下降25.6%，办公楼销售额同比增长4.1%，商业营业用房销售额同比增长11.3%。

供应

▍3月房地产开发投资额同比转负，新开工面积降幅超20%

图：2014年至今房地产和住宅累计开发投资及其同比增速

数据来源：中指数据CREIS（点击试用），国家统计局

房地产开发投资额：2022年1-3月，房地产开发投资额为2.8万亿元，同比增长0.7%；3月，房地产开发投资额为1.3万亿元，同比下降2.4%。其中，1-3月住宅开发投资额为2.1万亿元，同比增长0.7%，占房地产开发投资比重为74.8%。

图：2014年至今房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

数据来源：中指数据CREIS（点击试用），国家统计局

房屋新开工面积：2022年1-3月，房屋新开工面积为3.0亿平方米，同比下降17.5%；3月，房屋新开工面积为1.5亿平方米，同比下降22.2%。其中，1-3月住宅新开工面积为2.2亿平方米，同比下降20.3%。

房屋施工面积：2022年1-3月，房屋施工面积为80.6亿平方米，同比增长1.0%。其中，住宅施工面积为56.9亿平方米，同比增长1.1%。

房屋竣工面积：2022年1-3月，房屋竣工面积为1.7亿平方米，同比下降11.5%。其中，住宅竣工面积为1.2亿平方米，同比下降11.3%。

图：2014年至今房企到位资金同比增速及2022年1-3月各项资金来源同比增速对比

数据来源：中指数据CREIS（点击试用），国家统计局

房地产开发企业到位资金：2022年1-3月，房地产开发企业到位资金为3.8万亿元，同比下降19.6%。

国内贷款：2022年1-3月，国内贷款为0.6万亿元，同比下降23.5%，上年同期为同比增长7.5%；占比为14.5%，比上年同期下降0.7个百分点。

自筹资金：2022年1-3月，自筹资金为1.2万亿元，同比下降4.8%，上年同期为同比增长21.0%；占比为32.5%，比上年同期增长5.1个百分点。

定金及预收款：2022年1-3月，定金及预收款为1.2万亿元，同比下降31.0%，上年同期为同比增长86.1%；占比为32.1%，比上年同期下降5.3个百分点。

个人按揭贷款：2022年1-3月，个人按揭贷款为0.6万亿元，同比下降18.8%，上年同期为同比增长50.0%；占比为16.7%，比上年增长0.2个百分点。

中指解读：

2022年以来，中央及各部委频繁释放维稳信号，各地因城施策全面支持合理住房需求释放，优化调控政策，但当前房地产市场仍处深度调整阶段，多地疫情反复下，购房者置业信心不足，市场预期仍较弱。2022年1-3月，商品房销售金额、面积同比降幅均超10%，降幅较1-2月扩大；3月，商品房销售面积、销售额同比分别下降17.7%、26.2%，降幅较1-2月分别扩大8.1、6.9个百分点，其中商品房销售面积值低于2018、2019年同期水平。分区域来看，在2021年同期高基数下，1-3月东部地区成交规模降幅较大，商品房销售面积、金额同比降幅均超20%。短期来看，各地或继续加大需求端政策优化调整力度，随着政策逐渐显效，市场情绪有望逐渐好转，但市场的恢复节奏仍依赖于疫情防控效果。当前，个别热点城市市场活跃度有所提升，但多数城市市场调整压力仍较大，市场信心修复仍需时间，叠加高基数影响，预计商品房销售规模同比降幅仍维持高位。

供应端，今年以来，房屋新开工规模延续调整态势，企业开工动力明显不足，2022年1-3月新开工面积同比继续下降，降幅较1-2月明显扩大，3月单月同比降幅超两成；房地产开发投资额同比增速持续放缓，1-3月仅增长0.7%，3月同比转为下降2.4%。短期来看，房地产销售市场整体调整态势延续，企业融资端虽有边际改善，但企业整体资金压力仍较大，一定程度上继续拖累新开工、投资规模，预计短期企业新开工面积同比降幅保持高位，投资额调整压力不减。值得注意的是，个别热点城市市场情绪有所修复，这部分地区的新开工情况有望边际改善。