住宅市场

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主要指标

需求

1-5月新建商品房销售面积3.7亿平米，同比下降20.3%
新建商品房销售额3.6万亿元，同比下降27.9%，降幅收窄

图：2014年至今全国新建商品房累计销售面积以及销售额同比增速

销售面积：2024年1-5月，新建商品房销售面积为3.7亿平方米，同比下降20.3%，5月单月商品房销售面积为7390万平方米，同比下降20.7%（单月增速为调整基数后测算，下同），降幅较4月收窄2.1个百分点。其中，新建住宅销售面积为3.1亿平方米，同比下降23.6%，降幅较1-4月收窄0.2个百分点，办公楼销售面积同比下降2.5%，商业营业用房销售面积同比增长1.8%。

销售额：2024年1-5月，新建商品房销售额为3.6万亿元，同比下降27.9%，降幅较1-4月收窄0.4个百分点，5月单月商品房销售额为7598亿元，同比下降26.4%，降幅较4月收窄4.1个百分点。其中，新建住宅销售额为3.1万亿元，同比下降30.5%，降幅较4月收窄0.6个百分点，办公楼销售额同比下降4.8%，商业营业用房销售额同比下降2.2%。

供应

1-5月房地产开发投资额同比下降10.1%
房屋新开工面积同比下降24.2%，连续3个月降幅收窄

图：2014年至今房地产和住宅累计开发投资及其同比增速

房地产开发投资额：2024年1-5月，全国房地产开发投资额为4.1万亿元，同比下降10.1%；5月单月，全国房地产开发投资额为9704亿元，同比下降11.0%。其中，住宅开发投资额为3.1万亿元，同比下降10.6%，占房地产开发投资比重为75.9%。

图：2014年至今全国房屋累计新开工和施工面积及其同比增速

房屋新开工面积：2024年1-5月，全国房屋新开工面积为3.0亿平方米，同比下降24.2%，降幅较1-4月收窄0.4个百分点；5月单月，全国房屋新开工面积约为6580万平方米，同比下降22.7%。其中，住宅新开工面积为2.2亿平方米，同比下降25.0%，降幅较1-4月收窄0.6个百分点。

房屋施工面积：2024年1-5月，全国房屋施工面积为68.9亿平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积为48.2亿平方米，同比下降12.2%。

房屋竣工面积：2024年1-5月，全国房屋竣工面积为2.2亿平方米，同比下降20.1%，降幅较1-4月收窄0.3个百分点。其中，住宅竣工面积为1.6亿平方米，同比下降19.8%，降幅较1-4月收窄1.2个百分点。

资金来源

1-5月房企到位资金为4.3万亿元
同比下降24.3%，降幅收窄

图：2014年至今全国房企到位资金同比增速及2024年1-5月各项资金来源同比增速对比

房地产开发企业到位资金：2024年1-5月，房地产开发企业到位资金为4.3万亿元，同比下降24.3%，降幅较1-4月收窄0.6个百分点。

国内贷款：2024年1-5月，国内贷款为6810亿元，同比下降6.2%，降幅较1-4月收窄3.9个百分点；占比为16.0%，比上年同期提升3.2个百分点。

自筹资金：2024年1-5月，自筹资金为1.5万亿元，同比下降9.8%，降幅较1-4月收窄0.3个百分点；占比为34.8%，比上年同期提升5.7个百分点。

定金及预收款：2024年1-5月，定金及预收款为1.3万亿元，同比下降36.7%，降幅较1-4月收窄0.5个百分点；占比为29.6%，比上年同期下降6.0个百分点。

个人按揭贷款：2024年1-5月，个人按揭贷款为6191亿元，同比下降40.2%；占比为14.5%，比上年同期下降4.0个百分点。

中指解读：

5月，中央和监管部门频繁释放政策利好，各地积极落实相关举措，明显提振了市场情绪。具体来看，4.30中央政治局会议为楼市明确政策方向后，多地放松或取消限购政策，5.17监管部门“一揽子”新政落地，降低首付比例、取消房贷利率下限，同时提出“去库存”举措：设立3000亿元保障性住房再贷款用于收购已建成未售新房，随后全国大多数城市跟进落实相关政策，带动购房情绪提升。6.7国常会明确未来政策方向为“去库存”“稳市场”，释放了更加积极有力的信号，助力市场预期进一步修复。

从政策效果来看，全国层面，1-5月商品房销售额同比降幅收窄，5月单月商品房销售面积、销售额同比降幅均收窄，市场出现边际改善迹象。重点城市层面，根据中指数据，6月前两周（5.27-6.9），重点50城新房周均成交面积较5月增长24.0%，较去年同期下降22.3%，受去年基数下降影响，同比降幅较5月继续收窄；二手房市场保持较高活跃度，6月第2周（6.3-6.9），重点11城二手房成交量同比连续三周增长，上海、深圳、杭州等城市政策效果明显，如5.27新政后，上海多日二手房成交量超900套，6月14日网签达1059套，今年以来首次单日网签超千套；深圳6月1日-14日，新房日均成交套数较5月增长13.9%，二手房市场保持较高活跃度，6月以来日均成交量与5月基本持平，同比在低基数下增长57.4%。

综合来看，在多项政策举措落地后，房地产市场情绪有所好转，特别是核心城市政策效果正在显现，未来市场能否持续修复，仍依赖于接下来政策跟进节奏和力度，以及居民收入预期的改善。若核心城市继续从供需两端优化楼市政策，特别是若北京能跟进5.17新政，或将进一步提振市场预期，短期核心城市市场有望逐渐筑底企稳，从而对全国市场形成支撑，随着年中高基数效应的减弱以及房企年中业绩冲刺，全国新建商品房销售规模同比降幅有望继续收窄。

供应端，5月，房地产开发投资额下行压力仍较大，需求端边际改善传导到投资端仍需要时间。另外在低基数下，新开工面积已连续三个月累计同比降幅收窄，在项目“白名单”深入推进、支持房企融资等政策带动下，房地产开发企业到位资金降幅也收窄，根据中指监测，5月民营房企发债规模和范围有所增加，连续三月小幅上升。6月12日，央行召开保障性住房再贷款工作推进会，指出借鉴前期试点经验，着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存，短期各地有望加速推进去库存举措落地，有助于为企业提供更多资金支持，帮助企业解困，同时进一步助力房地产开发投资边际改善。