政策解读

国务院新闻办公室于2026年1月15日举行新闻发布会，请中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌，中国人民银行货币政策司司长谢光启，中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东，国家外汇局资本项目管理司司长肖胜介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问，与房地产相关的内容如下：

央行：根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

降低再贷款利率，保障性住房再贷款将同步下调0.25个百分点至1.25%，有助于更好地推动收购存量商品房用于保障房

原文：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

中指解读：2024年6月，央行创设保障性住房再贷款，发放对象为21家全国性金融机构，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房用作保障性住房，利率为1.75%；2025年5月，央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，本次再次下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，意味着保障性住房再贷款利率将降至1.25%。 此前保障性住房再贷款资金使用规模较低，与资金成本密切相关，本次央行继续下调利率，也是对中央经济工作会议“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”的具体落实，将进一步支持地方国企收购存量商品房用于保障性住房，加速收购节奏，在增加保障性住房供给的同时，也有助于进一步改善市场供求关系。另外，为了更好地推动收购存量商品房，仍需要更多政策支持，如扩大收购存量房的用途范围、改善收购价格等，提升企业参与的积极性。

降低商业用房最低首付比例至30%，降低购房门槛，促进商办去库存

原文：会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。

中指解读：此前商业用房（包括商铺、写字楼、酒店、商业综合体等）贷款最低首付比例为50%，本次央行将首付比例降至30%，直接降低了购买商业用房的门槛，有助于提升商办市场活跃度。本次央行加大对商办用房的支持力度，也是支持去库存的具体表现，表明中央及监管部门对商办项目去库存的重视程度在提升。 近几年，商办市场库存量偏大已成行业共识，如何推动商办市场去库存和盘活存量，不少城市已经出台多项支持政策，包括存量商办项目改建为租赁住房、支持楼宇兼容、临时改变用途等方面，如上海允许商务楼宇兼容商业酒店、研发创新、文化体育、医疗服务、教育培训、租赁住房（含人才公寓）等功能，更好的扩展商务楼宇功能及助力区域融合发展；杭州出台工商业用地改革相关政策，明确改革完善存量空间高效盘活机制，包括允许临时改变房屋用途等相关规定。 另外，多地针对购买商办用房发放补贴，如武汉对购买新建商办类房屋的，按契税实缴额度给予50%补助；南宁对购买商办项目超100m²的给予1万元购房补贴。近日深圳、广州相继在城中村改造项目中针对被拆迁企业发放大额房票，有助于在推进城中村改造的同时，加速存量商办物业去化，均为其他城市提供了参考。未来，预计更多城市落实商办市场去库存政策，除了盘活闲置用房外，优化商办限购政策促进交易活跃或也是重要一项。

年内降息降准还有空间，房贷利率下调预期仍在

原文：关于降准降息，从今年看还有一定的空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

中指解读：根据央行数据，2025年第三季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.07%。本次央行从外部约束和内部约束两个方面明确了今年降息仍有空间，或意味着2026年房贷利率存在下调预期，进一步降低居民购房成本。在当前房地产市场环境下，降低购房成本依然是促进购房需求释放的重要举措之一，未来若有更多政策落地协同发力，或将对稳定房地产市场发挥更大作用，如给予贷款贴息、降低中介费率、加大房贷利息抵扣个人所得税等。 整体来看，本次央行释放多项政策利好，对稳定房地产市场将发挥积极作用，结合2025年底以来监管部门等落地的一系列政策举措和释放的政策信号（财政部、税务总局将购买不足2年的住房对外销售的增值税征收率下调至3%；《求是》刊文改善和稳定房地产市场预期；据报道，监管部门对房地产融资协调机制下发政策指导，对符合条件的“白名单”项目可在原贷款银行进行展期，相关贷款可展期5年；三部门延续换房退个税政策至2027年底），可见，多个部门协同发力，“着力稳定房地产市场”的措施正在落地，预计未来政策仍有发力空间。对于当前房地产市场来说，我们认为稳定市场预期、激活需求、优化供给高效协同，并强化落实，才能更有效发挥政策效果，稳定房地产市场仍需要更多增量政策，除了以上提到的政策举措外，对现有保障房进行盘底，在“投资于人”的要求下，加大租金、购房补贴力度，用“补人头”方式落实住房保障，预计也是重要的政策方向。