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6月3日，中指研究院照常举行月度市场形势及企业研究成果分享会，此次分享会以“多地专项债收储提速，楼市能否迎来加速恢复？”为主题，中指研究院对近期房地产市场形势和房企业绩表现情况做出总结并分享观点。(文末有往期分享会回顾，欢迎查看)

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近期房地产市场形势&趋势展望

一、近期房地产政策回顾

中央层面：5月，降准降息落地，城市更新顶层设计出台。住建部、自然资源部、财政部等多部门召开发布会介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情况，支持性政策将逐步出台。

地方层面： 5月全国各地出台超50条政策，苏州跟进个人补充公积金制度，信阳推进现房销售，海口限价商品房满5年可通过补交土地溢价等价款取得完全产权。

专项债收储方面：截至目前24个省市已公示的拟使用专项债收购闲置存量土地的项目总金额超4300亿元，收储土地仍以地方国企为主。广东、四川、湖南、浙江等地已发行专项债用于收购存量土地，发债总额超700亿元，其中一二线城市占比约20%。

二、近期房地产市场回顾

1.房价：5月百城新房价格环比涨幅扩大，二手房挂牌量持续高位下，“以价换量”现象持续主导市场。

2.租赁：5月住房租赁市场延续淡季氛围，50城住宅平均租金继续小幅下跌。

3.销售：5月重点城市新房成交量保持一定规模，新规产品入市反馈较好，市场分化延续；二手房成交量环比季节性回落，同比增幅收窄。具体来看：2025年1-5月，

深圳、广州新房销售面积同比分别增长41%、24%，深圳二手房成交量同比增长44%。

京沪二手房同比增幅分别为23%和34%，市场维度一定热度，上海新房销售面积同环比均增长，北京成交延续上月水平，同比增长2成。

杭州新房销售面积同比增长20%，二手房同比增长33%；南京新房销售面积同比增长11%，二手房同比增长7%。

端午小长假期间，多地延续之前促销活动，但市场整体表现平淡，当前居民就业收入预期偏弱仍是制约购房需求释放的首要因素。

4.土地：成交方面，1-5月300城住宅用地成交规划建面同比下降约7.5%，出让金同比增长超两成，一二线城市平均溢价率较高。土拍方面，5月，上海、杭州、成都、福州、重庆、武汉等重点城市进行了宅地出让，杭州土拍热度持续，上海、成都、重庆、武汉核心区地块也竞拍出高溢价。其中上海5月31日，徐汇东安新村第三宗地块以341.35亿元协议出让，今年以来徐汇东安新村三宗地出让金累计达523.03亿元，刷新全国地价总价纪录，三宗地块全部由上海地产、徐汇城投获取，是上海史上最大单地块一次性征收项目，预计后续将会通过上海联合产权交易所进行股权转让。

三、市场展望

政策层面，6月楼市政策预计保持宽松基调，重点在于专项债收储、城中村改造等政策落实进展。随着年中销售节点的来临，房企推盘节奏及促销力度有望加大，叠加“好房子”新规产品入市，核心城市新房销售或得到一定支撑，但各城市之间、新老项目之间分化行情仍将延续。

市场方面，随着5月中美贸易局势阶段性缓和，市场观望情绪或有改善，但未来仍存在不确定性，当前居民就业收入预期偏弱仍是制约需求释放的首要因素。6月楼市政策预计保持宽松基调，关键在于专项债收储、城中村改造等政策落实进展。随着年中销售节点的来临，叠加“好房子”规范逐渐完善及新规产品逐步入市，核心城市新房销售或得到一定支撑，但各城市之间、新老项目之间分化行情仍将延续。而二手房在学区需求阶段性释放后，年中成交预计逐步趋稳，但在高挂牌量影响下，短期以价换量仍是市场主流。

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2025年5月房企经营业绩解读

2025年1-5月，TOP100房企销售总额为14436.4亿元，同比下降10.8%，降幅较1-4月基本持平，微降0.6个百分点。5月单月，TOP100房企销售额同比下降17.3%，较4月单月降幅扩大0.5个百分点。TOP100房企权益销售额为10263.3亿元，权益销售面积为5243.8万平方米。

分阵营来看，2025年1-5月，多个阵营企业数量均有变化。具体来看，500亿以上阵营8家，较去年同期增加1家，销售额均值776.1亿元。第二阵营（100-500亿）企业25家，较去年同期减少1家，销售额均值190.4亿元。第三阵营（100亿以下）企业67家，较去年同期持平，销售额均值53.8亿元。

近年来，中央及各部委多次提到“好房子”建设导向，今年“好房子”也首次被写入政府工作报告，好房子建设提速有助于住宅产品迭代升级，以优质供给促进市场止跌回稳。3月31日，住房城乡建设部发布国家标准《住宅项目规范》，要求住宅项目建设应以安全、舒适、绿色、智慧为目标，遵循“经济合理、安全耐久，以人为本、健康舒适，因地制宜、绿色低碳，科技赋能、智慧便利”的原则，并明确规范于今年5月1日起施行。房地产企业也顺势推出各类好房子产品及产品标准，提升产品力水平。

2025年1-5月，TOP100企业拿地总额4051.9亿元，同比增长28.8%，增幅较上月扩大2.2个百分点。受上年低基数影响，TOP100企业拿地同比增幅较上月扩大。拿地企业仍以央国企为主，拿地金额前十企业中8家为央国企，部分民企亦有一定投资强度。

5月，重点企业拿地主要集中北京、杭州、上海、成都等核心城市。这种结果折射出当前土地市场的核心逻辑，地块属性决定热度分化，房企拿地策略聚焦“确定性”，当前房企拿地资金向聚焦收益确定性高和现金流回笼快的项目倾斜。

促进市场持续恢复仍是今年房地产重要政策目标，各项政策有望继续加快落实，具体政策主要聚焦城中村改造、高品质住房供给、收购存量商品房等方面。此外，结合“加紧实施更加积极有为的宏观政策”“适时降准降息”等政策表述，宏观政策有望进一步发力，降准降息、降低公积金贷款利率等政策落地预期也有所增强。短期内市场仍有不确定性，在此背景下，房企投资将更加聚焦确定性。

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