房企动态
3月房企融资月报丨首单“商改保”REITs上市
中指研究院监测,2025年3月房地产企业债券融资总额为454.3亿元。从融资结构来看,房地产行业信用债融资332.1亿元,占比73.1%;ABS融资122.2亿元,占比26.9%。债券融资平均利率为3.08%,同比下降0.03个百分点,环比下降0.55个百分点。
*中指研究院每月发布房企最新融资数据,点击此处联系索取
报告要点:
融资概况:信用债仍是融资绝对主力
融资利率:整体融资成本下降
企业发行动态:首开发行额度最高,苏州高新融资成本最低
融资概况:信用债仍是融资绝对主力
中指研究院监测,2025年3月房地产企业债券融资总额为454.3亿元。从融资结构来看,房地产行业信用债融资332.1亿元,占比73.1%;ABS融资122.2亿元,占比26.9%。债券融资平均利率为3.08%,同比下降0.03个百分点,环比下降0.55个百分点。
3月,3家民营和混合所有制房企完成信用债发债,发行企业为绿城、滨江、新希望地产,发行总金额19.1亿元。本月首开、珠江实业等央国企仍积极发行信用债,发行总额均为47、20亿元。本月短期融资券占比较上月略有上升,3年以上债券占比较上月略有下降至51.3%,信用债平均发行年限降至3.40年。
ABS发行规模为122.2亿元,其中,类REITs是发行规模最大的一类资产证券化产品,占比达44.9%;其次是CMBS/CMBN,占比为38.6%,供应链ABS占比为16.6%。3月31日,汇添富上海地产租赁住房REIT于上交所上市,募资规模13.62亿元,这是全国首个获批的“商改保”REITs,即从商办项目调整为保障性租赁住房项目。在当前商业地产行情处于低位背景下,“商改保”REITs为资产持有人盘活存量资产提供了新路径。
融资利率:整体融资成本下降
从融资利率来看,本月债券融资平均利率为3.08%,同比下降0.03个百分点,环比下降0.55个百分点。本月无海外债,因此债券融资平均利率同环比均下降。其中,信用债平均利率为2.86%,同比下降0.23个百分点,环比上升0.04个百分点;ABS平均利率为3.70%,同比上升0.62个百分点,环比上升1.32个百分点。
企业融资动态:首开发行额度最高,苏州高新融资成本最低
从典型房企债券发行来看,本月首开发行金额最高,达47.0亿元;苏州高新融资成本最低,为2.16%。
表:典型企业2025年3月信用债发行统计
备注:规模单位为亿元,利率单位为%
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来源: 中指研究院
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