房企动态

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截至11月16日，约有40家房企已经完成债券展期，总金额约合人民币1505.3亿元。

约有17家企业计划推出债务重组方案，其中，华夏幸福已推出涉及2192亿元整体债务重组方案，富力已经完成境内外债券展期，奥园完成本金逾230亿元现有融资的展期，恒大、奥园、世茂、花样年等多家企业计划进行债务重组，但暂未形成债务重组方案。

从债务重组角度看：出售资产清偿债务、以非现金资产清偿债务、债务展期、债务减免、增加抵押物、债转股、共益债等方式比较常见。多数企业需要采用组合方式制定债务重组方案，根据企业自身资产结构、债务结构和投资人要求选择合适的方案。

当前多数出险房企首先选择对到期债券进行展期，延后兑付压力，为解决流动性问题争取时间。但是多数出险房企仍未实现整体债务重组，未能走出流动性危机，很难言说方案的成功与否或者优劣。

多数都未能公布细化方案主要原因：

（1）客观上盘点资产和债务需要时间和专业人士支持，同时，对于资产价格确定等核心问题各利益相关方存在争议。

（2）出险房企多数面临公司资产被查封、冻结的问题，处置资产陷入僵局。

（3）随着市场下行和预售资金监管趋严，去化回款及出险项目处置难度加大。

（4）出险房企面临保交楼任务，项目和资产处置存在限制。

（5）部分出险房企在市场下行周期资产价值面临下降的风险，很难制定合理的偿债方案取信投资人。

出险房企为完成债务重组方案需要协调债权人、地方政府、供应商等多个利益相关方，顺利推进债务重组和项目恢复正常经营。

房地产企业化债的核心：

房地产企业化债有赖于市场回暖，房企的核心资产是开发项目，如果市场热度较高，房企核心资产质量较高且能够有效转化为现金流，无论是处置资产或项目销售都能够有效补充和缓解企业现金流，且市场回暖后融资环境或将有所改善，债务展期及再融资难度或将下降。

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