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商业不动产REITs试点启动,REITs市场进入“基础设施+商业不动产”并行发展阶段
中指云网讯： 商业不动产REITs试点启动,商业存量盘活路径增加 2025年12月31日,中国证监会出台《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》,明确了商业不动产REITs的定义:通过投资于商业不动产资产支持证券,以其和相关项目公司为载体取得商业不动产的所有权或者经营权利,运营管理商业不动产以获取租金、收费等稳定现金流,并将主要收益分配给基金份额持有人的封闭式公开募集证券投资基金。同时明确了基金注册及运营管理要求、管理人责任和监管责任,为试点落地划定清晰边界。 同日,中国证监会发布《关于推动不动产投资信托基金(REITs)市场高质量发展有关工作的通知》,明确表示要"推动商业不动产REITs平稳健康发展",指出"推动商业不动产REITs市场发展是资本市场落实党中央、国务院关于‘盘活存量、做优增量’‘提高直接融资比重’决策部署的重要举措,是通过市场化机制支持构建房地产发展新模式的有效手段"。同时提出要"重点支持符合政策导向、具有商业属性的资产发行商业不动产REITs,提高发行上市效率。鼓励REITs持有业态相近、功能互补或运营协同的资产组合
来源: 中指研究院
金融助力房地产发展:AMC积极参与纾困,REITs构建闭环模式
中指云网讯： 当前我国房地产行业加速向高质量发展转型,金融机构在盘活存量资产的作用进一步凸显。政策层面持续支持不动产金融工具发展,推动建立"开发-运营-证券化"全链条融资体系。资管公司发挥专业优势,从项目纾困升级到价值创造,盘活不动产不良资产。REITs助力房地产企业从"重资产开发"向"轻资产运营"转型,赋能构建新发展模式。 资管公司发挥专业优势,从项目纾困升级到价值创造,盘活不动产不良资产 (1)国内典型资管公司参与纾困房地产 信达资产等头部资管机构通过设立不动产纾困平台,以"低价收购—改造升级—证券化退出"模式批量处置房企不良资产,已经形成了从不良资产收购,到注资操盘建设,再到出售盘活的成熟方法论。2022-2024年已推动152个纾困项目,带动3220亿元资产盘活,有效化解房地产企业的债务风险。 图:典型AMC纾困房地产模式 金融组合拳:阶段性纾困+股权债务重组+底层合作开发。上海黄浦区大兴街项目因中民投爆雷等诸多因素影响,拆迁工作历经20年都未完成,导致银团贷款逾期多年,动迁补偿款长期拖欠,债权债务关系复杂,是黄浦区知名的疑难项目。针对项目错综复杂的历史背景和待解难
来源: 中指研究院
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