剥离地产还原本态，看物业股真价值

• 时间2022-11-10
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• [摘要] 该报告主要分析了物业股当前的市场表现及其与地产关联方的关系。物业股自去年7月市值达到巅峰后持续回调，截至2022年11月9日，板块市盈率降至8.74倍，处于历史低位。地产关联方的影响是物业股走低的重要原因，包括房地产企业通过物业公司“输血”缓解债务危机、行业增长预期减弱以及非业主增值服务收入占比较高。非业主增值服务收入占比普遍较大，部分企业甚至超过40%，且应收账款增速快于营业收入增速，进一步凸显了关联方的影响。报告通过假设剥离地产关联方业务的影响，重新评估了物业公司的盈利能力，发现部分优秀企业如华润万象生活、碧桂园服务等即使调整后仍表现良好，市盈率较低，表明其价值可能被低估。报告指出，物业公司未来可通过增强外拓能力、发展社区增值服务等途径实现独立发展，行业仍有较大价值回归空间。 【此内容为AI自动生成】