《2015年中国房地产金融发展趋势研究报告》

• 时间2016-01-18
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• [摘要] 2015年，在稳健宽松的货币环境中，房地产行业资金面明显好转，然而房地产市场库存压力不减，企业投资动力不足。在各种相关政策推动下，房地产行业加快了向金融业转型步伐，各大房企在金融领域动作频繁，加大资本市场融资规模和创新融资力度，加快金融业务投资范围和利用金融资本步伐，可以说2015年是房企金融运作最为亮眼的一年。 宏观环境方面，在经济增速放缓、通货膨胀率低位运行的大背景下，央行延续2014年11月以来稳健偏松的货币政策，年内实施了五次降息，四次全面降准，以及中期借贷便利（MLF）等多种创新型货币投放渠道，向市场释放大量流动性，并逐步引导社会融资成本下行。房地产在宽松的货币环境中受益，行业资金面得到明显好转。然而从行业发展现状看，房地产市场仍以去化为主，导致企业投资动力不足，在此背景下，频繁亮相的金融市场政策，为房企向金融业转型及加速吸收金融资本营造了良好环境。 行业融资方面，伴随着公司债新规以及再融资限制进一步放开等政策出台，房地产行业融资结构发生了重大变化，融资成本更低的公司债、定向增发等直接融资正在日益替代银行贷款等高息负债。2015年上半年股指不断上扬，房企定增热情高涨，巨额股权融资频繁亮相；下半年公司债融资开闸，公司债市场极为火爆，大规模债权融资频繁登台。资本市场融资功能恢复，为利润日渐摊薄的房地产行业带来了更多低成本资金，帮助企业更好地支持项目建设、实现公司转型及补充流动资金。 行业变革方面，为应对行业发展变局房企一方面进行规模扩张保证行业竞争地位，另一方面主动寻求战略转型带动主营业务协同发展。多元化转型已经成为房地产行业发展的主流趋势，而房地产金融格局的变化及房企的金融化趋势更是年内行业发展的亮点。这一年房企继续深入涉足传统金融业务、加快开展新兴金融业务、积极探索创新融资模式、聚焦优势资源加快资本扩张、吸收金融资本推进跨界融合，房地产行业的金融创新动作非常频繁，一个以房地产为核心，金融业等多业态协同作用的发展格局正在形成。 2015年房地产行业在金融运作上，跨界多种金融业态、利用金融资本推动企业发展已不再是个体行为，而是成为了一种行业发展趋势。2016年品牌房企将会继续深耕细作，加大金融业务投资和金融资本利用，加快金融业转型步伐，未来房地产行业与金融业的结合将会更加密切和深入。